現(xiàn)階段，港口市場(chǎng)現(xiàn)貨供給壓力不大，疊加臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，部分終端有補(bǔ)庫(kù)需求釋放;恰逢部分貿(mào)易商手中的貨已拋干凈，其余賣方抵抗降價(jià)、博弈后市的情緒逐漸升溫，賣家由守轉(zhuǎn)攻，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格止跌反彈。

剛剛?cè)胂闹畷r(shí)，煤炭（煤炭行業(yè)分析報(bào)告）消費(fèi)旺季特征明顯，全國(guó)范圍的持續(xù)悶熱桑拿天氣，疊加供給端持續(xù)收縮，煤價(jià)出現(xiàn)止跌反彈，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格從6月17日的615元/噸漲至8月21日的707元/噸。不過(guò)隨著階段性采購(gòu)告一段落，疊加煤價(jià)高于長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤之后，用戶對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤采購(gòu)減少，而部分貿(mào)易商著急拋貨離場(chǎng)，促使港口煤價(jià)出現(xiàn)持續(xù)下跌。煤價(jià)從8月22日的707元/噸跌至9月11日的681元/噸。

關(guān)注四大推手：首先，華東、華南地區(qū)“秋老虎”天氣的持續(xù)時(shí)間，或?qū)Χ唐谌蘸男纬呻A段性提振;目前，沿海八省電廠日耗仍在220-230萬(wàn)噸之間。其次，為應(yīng)對(duì)國(guó)慶假期的電力需求波動(dòng)，以及后續(xù)大秦線檢修可能帶來(lái)的運(yùn)輸影響，終端電廠啟動(dòng)適度增庫(kù)行為，終端采購(gòu)節(jié)奏加快，環(huán)渤海港口下錨船增多。再次，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”號(hào)召和煤炭下游諸多行業(yè)的穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，帶動(dòng)煤炭需求轉(zhuǎn)為樂(lè)觀。第四，上半年煤炭進(jìn)口量減量明顯，即使下半年煤炭進(jìn)口量有所修復(fù)，亦難以填補(bǔ)上半年的減量缺口，預(yù)計(jì)今年進(jìn)口煤在4.6-4.8億噸，同比呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

盡管北方已進(jìn)入秋季，煤炭市場(chǎng)整體運(yùn)行即將轉(zhuǎn)淡，但也到了電廠補(bǔ)庫(kù)的好時(shí)節(jié)。首先，部分電廠長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率未達(dá)預(yù)期，需要采購(gòu)部分優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤作為補(bǔ)充，以保障機(jī)組穩(wěn)定運(yùn)行。其次，隨著夏季用煤高峰臨近，終端部分中小電廠庫(kù)存已出現(xiàn)較大幅度回落，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放，對(duì)煤價(jià)形成支撐。再次，“金九”之下，非電需求將逐漸改善;同時(shí)，冬儲(chǔ)需求也將逐漸啟動(dòng)，整體需求將穩(wěn)中有增。

預(yù)計(jì)煤價(jià)漲幅有限，首先，終端用戶拉運(yùn)，主要以提卡和改善煤種結(jié)構(gòu)為主要任務(wù)，一旦階段性采購(gòu)結(jié)束，下游拉運(yùn)就會(huì)減少。其次，部分非電行業(yè)將在十月底、十一月份進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)，減少采購(gòu)。再次，九月底，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，南方民用電負(fù)荷回落，電廠日耗下降，壘庫(kù)加快。綜合分析，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)將漲至本月底，最晚十月上旬。