隨著庫存持續消耗、非電需求回暖以及政策托底效應漸顯，持續下跌了三周之久的煤價終于迎來了止跌反彈，下周正式進入上漲通道。目前，夏季用電高峰步入尾聲，北方地區高溫天氣有所緩解，疊加部分電廠為籌備后續供暖提前開啟機組檢修，沿海電廠日耗將有所回落，庫存仍穩定維持在安全水平以上，補庫壓力并不大。但是，多因素助推港口市場緩慢轉好。首先，上游煤礦銷售出現改善跡象，化工、建材等行業采購增多，產地煤價止跌反彈，貿易商低價拋售意愿減弱。其次，國慶假期臨近，以及十月初大秦線展開秋季檢修，部分電廠要提前搶運和備煤。再次，“金九銀十”非電煤需求預期改善，一些重大項目開工建設，需要提前備料。第四，江南、華南北部地區“秋老虎”天氣的持續時長，疊加部分中小電廠優質高卡煤消耗殆盡。以上多重利好因素對煤炭（煤炭行業分析報告）市場形成一定支撐，下游普遍持“等待煤價階段性觸底后再采購”，一旦煤價指數走穩或上漲，用戶一擁而上，優質高卡煤出現供不應求。

前一階段，環渤海港口動力煤市場一直弱勢運行，部分貿易商拋貨后，不看好市場，沒敢繼續囤貨，造成市場可售貨源減少，對市場煤價格形成支撐。一方面，黃驊港、京唐三港、曹妃甸四港等主要港口調入量減少，市場可售資源偏緊。另一方面，下游接貨價格被迫提高，優質優質低硫煤比較走俏，用戶拉不到貨。后續市場走勢，主要關注長假前補庫需求釋放節奏及環渤海港口庫存變化情況。

本月底之前，煤價保持上漲趨勢，但漲幅有限。主要原因如下：首先，“迎峰度夏”已基本結束，電廠日耗回落趨勢明確且難以逆轉，下游暫無較強的補庫需求與動力，北上派船采購市場煤的積極性一般。其次，非電領域用煤需求表現平淡，雖有少量詢貨采購，但未形成有效支撐，港口下錨船數量增長也不明顯。再次，近日，多家沿海電廠的進口煤招標投標價格低得令人咋舌，部分電廠印尼煤投標價較八月份價格直降30元/噸，澳洲煤和俄羅斯煤下跌近20元/噸。等到階段性采購結束后，煤價會滯漲下跌。